《投资者网》向劲静

" 稳 " 字当头依旧是目前房地产行业的主旋律，在 " 稳地价、稳房价、稳预期 " 的调控主基调之下，" 三红线 "" 两集中 " 等重磅政策陆续出台，房地产企业不复此前的高增长态势，而是顺势求稳。

而作为房地产行业第一梯队的世茂集团控股有限公司（下称 " 世茂集团 "，00813.HK），日前发布了上半年的 " 成绩单 "，公司在销售、盈利能力等多个维度均有不俗表现，也展现出 " 行稳致远、砥砺前行 " 的典范。

业绩发布会上，世茂集团董事局副主席、总裁许世坛表示，凭借一贯的稳健经营定力和精准预判，世茂集团继续巩固经营安全性、持续发展力和多元竞争力三大维度的优势。下半年，世茂将进一步提升财务、投资、组织、品牌等维度的核心竞争力，跨越转轨周期，淬炼永续经营能力，做行业竞争新格局的优胜者、赛道布局的领跑者和长期价值的兑现者。

持续在稳健中砥砺前行

近年来，世茂集团坚持完善自己多元化发展规划的同时保持房地产主业走强，业绩和股东回报都保持稳定增长。

根据世茂集团的中期业绩报告显示，公司上半年的收入 734 亿元，同比增长 13.7%；对应毛利 210.1 亿元，同比增长 7.7%；毛利率为 28.6%，高于约 25% 的行业平均水平；股东应占核心利润 62 亿元，较去年同期 55.6 亿 ( 不含处置物业股权收益 ) 同比增长 11.5%。

世茂集团 2021 年上半年签约额为 1527.95 亿元，同比上升 38.3%。签约面积由 2020 年同期的 629.8 万平方米增加至 2021 年上半年的 861 万平方米，同比上升 36.7%。

根据公告数据显示，7 月单月，世茂集团实现合约销售额约为 220.8 亿元，合约销售面积为 123.66 万平方米，平均销售价格为每平方米 17860 元。前 7 月，集团累计合约销售总额约为 1748.8 亿元，对应的累计合约销售总面积为 984.64 万平方米，较去年同期分别上升 25% 及 24%，增速可观。

引起投资者关注的是，大多数房企为了能够保留更多的现金在手，以此抵御行业风险，所以不少房企选择减少或者取消中期派息分红。而世茂集团一直坚持着共赢的理念，在中期业绩交流会上，宣派了每股 0.7 港元的股息，同比增长 16.7%，派息率维持 40% 左右的行业较高水平，显得颇为突出。

据统计，自 2006 年至今世茂集团已派息分红 30 次，平均分红率约 40%，连续 16 年派息，累计总额超过 376 亿港元，派息额复合增长率约 20%，每股约 11.64 港元。平衡长期发展和股东投资回报，高股息率更显资本市场深度投资价值。

值得一提的是，世茂集团 " 三条红线 " 全部呈现绿档，全面达标，安全起航。2021 年上半年，世茂的现金短债比 1.9，净负债率 50.9%，已连续 10 年维持在 60% 以下，资产负债率（扣预收款）68%。财务表现稳健，债务风险较小。

同时，世茂集团的表现也获得了多个权威机构的认可，其中，标普上调至 "BBB- 稳定 " 的投资级评级，惠誉维持 "BBB- 稳定 " 的投资级评级，穆迪为 "Ba1 正面 "。世茂集团及旗下各主体国内评级均为 AAA 最高评级。。

对于未来发展，标普在研报中指出，在销售适度增长下，预期世茂将维持审慎的财务管理及控制负债。该集团多元的购地方式对利润率构成支持，较高利润及持续增长的非房地产业务也为公司提供额外支持，快速发展的非房地产业务将增加现金流的稳定性。同时，标普预期，未来 12 个月世茂将维持高于平均的利润率及稳定的杠杆率。

" 大飞机 " 战略硕果累累

2021 年是世茂集团迈入高质量增长的第五年。总体经过三十多年的发展，世茂集团已成功布局全国 100 多个核心发展城市，涉及地产、商业、物管、酒店、主题娱乐、文化、金融、教育、健康、高科技等产业领域，形成了多元化业务并举的 " 可持续发展生态圈 "。

" 今年上半年，非房地产开发业务收入（简称‘非房开收入’）的增加成为世茂业绩的亮点，预计全年非房开收入将达到超 150 亿元的目标，增长约 74%；非房开收入的目标占比也将持续提升，三年非房开占总收入的目标为 20% 以上。"8 月 30 日许世坛在中期业绩会上表示。

非房收入增长，是多元化投资企业世茂主动拥抱变革，进行的顺势而为。而世茂集团的非房收入快速增长，主要源于世茂集团 " 大飞机 " 战略的落地。在地产行业面临巨大压力的当下，世茂集团上半年实现非房收入 66 亿元，同比增长 128%。

在非房收入之中，增长最为迅速的是服务板块。其上半年的营业收入 42.3 亿元，同比增长 171%。在高校服务方面，世茂以 " 中国高校园区服务商 " 为全新定位，打造旗下浙大新宇品牌。在生活服务方面，世茂卡位关键赛道，携手椿熙堂布局养老服务产业，同时与海尔智家、海尔衣联网达成战略合作。在城市服务方面，世茂与深圳深兄环境、无锡金沙田合作，构建城市服务核心。

其次是世茂集团的酒店板块，该板块强化 " 轻重并举 " 优势，其上半年的营业收入 11.9 亿元，同比增长 141%。今年上半年，世茂与希尔顿集团签署奢华酒店战略合作协议，达成 4 家奢华酒店合作签约。同时，城市地标级酒店——长沙世茂希尔顿酒店等如期开业。截至 2021 年 6 月 30 日，世茂已拥有 27 家（含筹建）国际品牌酒店和 136 家（含筹建及输出管理）自主品牌酒店，客房总数量突破 32000 间，年接待客流超 660 万。

最后则是商娱板块。在 2021 年上半年的营业收入 11.6 亿元，同比增长 43%。世茂在上半年启动了轻资产业务，发布了包括 " 世茂国际中心 "、" 世茂大厦 "、" 世茂智汇园 "，再加上 "MWORKS" 的 " 写字楼三加一 " 产品体系，打造 " 全场景生态办公体系 "。还在成都和厦门新开两家世茂广场，聚焦经济重镇，释放热门区域消费潜能。

由此可见，非房收入之所以能够硕果累累，不仅体现了世茂集团坚持多元化战略体系的前瞻力，也强化了世茂集团穿越行业周期的竞争力，还给世茂集团带来了新的增长点，和更大的想象空间。

许世坛还在业绩会上表示，多元化 " 大飞机战略 " 是世茂集团抵抗未来不确定性的一大手段，接下来世茂集团将在商业方面做一些轻资产的输出，未来使用轻资产模式大力推广。（思维财经出品）■