"存款准备金下调，标志着把通胀放在首位的目标基本完成，但并不代表货币投放的放松。"昨日，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松在云南省玉溪市出席"云南生物医药产业发展论坛"时表示，中国目前处于成长的低谷期，明年的货币政策基调和今年不会有大的变化。明年一到二季度中国经济触底，明年经济总体前低后高的趋势比较明朗。

　　欧债还有危机

　　"估计七八个月左右，希腊将扛不住，将会退出欧元区。"巴曙松指出，当前全球经济形势十分严峻，不确定中可以确定的是本轮危机将长期化，可能是5年时间。"目前美国缓慢增长的格局基本上已经确定，欧洲的问题不会有大的意外，以时间换空间。"巴曙松提醒大家，接下来关注的是，在明年二季度时，如果欧债危机进一步恶化，美国很可能作出第三轮货币量化宽松反应。

　　巴曙松表示，欧债危机的转折将以希腊退出为标志。

　　中国进入"8+4"时代 "从国内环境看，现在的紧缩政策导致的经济回落程度基本上接近于08年底。"巴曙松指出，中国货币M1增速低于10%的时间有4个月，出现在2008年三季度，但是现在M1增速已经连续3个月低于10%了，11月的增速只有7.4%，"08年最低的时候也是这样，所以，现在应该说是整个紧缩政策效果释放非常充分的阶段。"总体上来看，明年的货币政策基调和今年不会有大的变化。但是从整个走势来看，四季度和明年一季度还是惯性回落的过程。而且，因为近期的资本外流、紧缩效果叠加，"现在是钱最紧的时候。"

　　"明年国内主要看房地产，这是明年经济存在不确定的因素之一。"巴曙松说，"过去十年，中国GDP平均增速为10.1%，CPI平均为1.8%，我们称之为10+2时代，而未来GDP和CPI可能是8+4。"巴曙松认为，经济增速回落不可避免，但金融环境不会立即宽松。他还指出，虽然央行3年来首次降低存款准备金率，但并不代表货币投放的放松，只能说2011年的控通胀目标完成了。

　　物流医疗都有机会

　　"像污染处理、医疗、教育、金融、物流等行业，在'十二五'期间都会有投资机会。"巴曙松说，"通过改革理顺要素价格、培育新的增长点，实行结构性减税，这是未来政策的核心，通胀压力降低给这些改革带来难得的机会。

　　巴曙松说，出口推动的增长走完之后，必然倒逼医疗、教育、通信、金融等行业降低门槛。"比如小额贷款公司，全国批准设立的有3700家，但贷款余额只有3300亿元，明年预计全国融资规模在6万亿左右，小额贷款可能有很大的扩张。"巴曙松举例说，如果收入增长，以农民工来说，一年增加一两万加起来就多出2-3万亿，这就是内需增长的动力；流通环节要降低成本，物流行业也会通过改变受益。"因此，危机中正是产业发展新方向的酝酿期和培育期。"